参考
区别
主动基金和被动基金有什么区别？
- 主动基金的持仓是不可跟踪的
被动指数基金：指数基金，因为是复制所跟踪的指数走势。指数基金的持仓基本上和指数的成分股及权重类似，投资策略是透明的。
主动基金：每季度仅公布一次十大重仓股，基金经理有权对持有的股票进行调仓。并且季报年报的公布时间也有延迟。比如很多基金8月份才公布半年报，显示的是6月30日的十大重仓。说不定7月份基金经理就把重仓股卖了。
- 主动基金的仓位是会变动的
被动指数基金：基本永远保持在95%的高仓位运行，上图为兴全沪深300指数的仓位，基本保持不变。
主动基金：有可能50%仓位，也可能95%的仓位。基金经理根据对未来行情的判断，可以主动的调整仓位。上图是兴全趋势的仓位，在2015年下跌行情时，仓位一度下降到了32%。
- 主动基金涨跌，并不完全跟随指数
被动指数基金：指数涨，指数基金必然涨，指数跌，指数基金必然跌。
主动基金：主动基金虽然有业绩基准，但是涨跌并不跟随。有可能指数今天涨了，基金净值却按兵不动。也有可能指数不动，基金净值却蹭蹭上涨。
- 主动基金分化巨大
被动指数基金：虽然有好有坏，但都是跟踪指数的，烂也烂不到哪。
主动基金：好基金，非常好。比如兴全趋势，净值在过去十几年不断的创历史新高。
烂基金：非常烂。某主动基金，跌又跌得多，涨又涨的少。指数都没他这么惨。
选基金经理
最核心的观点：买主动型基金，就是买基金经理。
基金经理有不同的风格，当市场风格与基金经理风格不一致时，短期跑输指数是很正常的。因为主动基金是黑盒策略，如果无法建立起基本的信任，给予基金经理一定的时间和忍耐度，我不建议你买主动基金，要不会一直很痛苦。
你要知道，在网上到处咨询，现在是不是高点要不要卖，是不是低点，要不要买。问大V小V的观点
- 真实水平无法验证，是嘴炮键盘侠还是真正的民间高手？
- 即使一时收益高，是因为赌对了还是水平高呢？
- 专业水平真有这些十几年从业的基金经理厉害吗？
你只需要支付一点点管理费，买了他管理的基金，他就成了你的打工仔，需要帮你管理资金，多简单。
太细节的事就交给这些打工仔基金经理去操作就好了。把短期高与低的判断，仓位高低，未来什么行业什么股票表现好，谁能真的预测呢？把烦心事交给基金经理去烦恼吧。
专业的事交给最专业的人来做，不用再每天纠结今天涨了怎么办，要不要卖，跌了怎么办，要不要买。
思考点
作为养鸡集团的董事长，你需要思考的只有两点：
1. 现在是熊市低点，还是牛市高点？决定你整体的仓位高低
在牛市高位，人人都知道是高点，但是基金仓位限制，无法完全空仓，有部分基金经理的风格就是满仓穿越牛熊（比如朱少醒），需要我们在高位进行减仓。
在熊市低位，人人都知道是低点，但是不买的话，牛市来了，也和你无关啊。
所以牛市高位与低位，需要我们主动操作。
至于3000点3200点这种不高不低的时候要怎么办？你看这些基金经理净值不是都新高了吗，他们做的挺好，不需要我们操心。
2. 以年为周期，对旗下子公司的负责人进行定期考核。**表现烂的就开除，换人。**
基金的分化十分巨大，有的基金，基金经理会换人。有的基金经理业绩好是一时赌对了运气好，而不是水平高。我们就需要对基金进行定期的考核。
以年为周期，不要过于关注短期的表现。如果确实能力不行，就卖掉。
判断持有
基金经理
- 看基金经理变动
- 看新任基金经理过往业绩是否优秀
长期业绩
看该基金的长期每年的收益和基金排名是否比较稳定，比如前1/2,。
定投模拟器计算定投收益率
总结
挑选主动管理基金的注意点如下：
- 首先长期业绩要优秀
- 基金经理是否频繁变更，新上任的基金经理是否有过往业绩可以参考
- 没有过往业绩的新手基金经理需特别注意
- 长期业绩很差的基金可直接卖出
- 基金经理业绩时好时坏不稳定，也建议卖出。
我们希望的主动管理型基金应该是这样的：
- 基金经理稳定，不频繁变更
- 有3年以上的过往业绩可供参考
- 业绩排名稳定靠前，最好每年都在前1/2，不要忽上忽下。
关注点：
- 当养鸡集团的董事长很简单，抓大放小
- 只关注战略上的高点：牛市高点与熊市低点。
- 只抓人事权：挑选最优秀的基金经理来给你打工
- 其他的琐碎小事，让打工仔去做就好了。因为他们更专业。
